5月11日，世紀佳緣在納斯達克上市，上市首日即遭破發(fā)。被譽為中國版Facebook的人人網(wǎng)也于近日在美國上市，開盤當天市值就達到了80億美元。5月以來，還有網(wǎng)秦、鳳凰新媒體等四家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相繼在美國上市，此外，土豆、迅雷、淘米網(wǎng)等十多家公司也傳出籌備上市的消息。繼去年當當網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)的IPO受投資者熱捧之后，新一輪中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的熱潮又涌現(xiàn)。

作為全球第一大經(jīng)濟體，美國股市對中國企業(yè)來說還是具有極大的吸引力，加之美國資本市場對國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的門檻較低，于是，一個讓國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)從業(yè)者興奮的時刻到來了，甚至有人戲言，中國互聯(lián)網(wǎng)公司只有兩種，不是已經(jīng)上市，就是走在上市的路上。

就在大家都認為上市能圈錢，皆大歡喜的情況下，業(yè)內(nèi)人士開始表現(xiàn)出憂慮：互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的新一輪泡沫是否即將到來？

所謂“泡沫”是指一些公司純粹搞概念炒作，在缺少盈利模式支撐的情況下，依靠“燒錢”維持公司運營，并堅持到將公司賣給“下家”。正是投資者對創(chuàng)新概念和模式進行盲目的炒作和追捧，才造成了2000年左右中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的第一輪泡沫。

海外上市的中國概念股估值往往偏高，IPO定價基本上都是基于未來公司成長性和盈利預期，和基本財務數(shù)據(jù)并無太大關(guān)系，但熱炒概念過后，股價的長遠走勢還是需要回歸到各家公司的經(jīng)營實力。比如剛剛上市的人人網(wǎng)，其實也遭遇了數(shù)據(jù)和會計問題。公司在上市前夕，修改了招股書中用戶增長等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，人人網(wǎng)前獨立董事兼審計委員會主席柏立卓因涉嫌財務報表欺詐，在人人網(wǎng)上市前夕突然宣布辭職。雖然這些消息未能阻擋人人網(wǎng)IPO和股價飆升，但仍影響了公司的形象和投資者的信心。

就在人人股票發(fā)行次日，其股價出現(xiàn)了15%的下跌，并且下跌持續(xù)了4天；而被央視“3·15”晚會曝光的網(wǎng)秦上市即遭破發(fā)，并且連續(xù)幾天暴跌。外媒報道稱，美國證券交易委員會已對中國企業(yè)憂心忡忡。

這讓包括世紀佳緣在內(nèi)多家計劃赴美IPO的企業(yè)都開始小心對待招股書的數(shù)據(jù)信息。同時，土豆網(wǎng)在最新的招股書中對其創(chuàng)始人兼CEO王微與其前妻楊蕾之間的訴訟案作出了風險提示，可能擾亂土豆網(wǎng)的運營和財務境況。

除了招股書的問題讓投資者趨于謹慎，知識產(chǎn)權(quán)的緊箍也可能越收越緊?？崃W(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)等網(wǎng)站上市時一度受到知識產(chǎn)權(quán)保護的困擾，近期又曝出，美國國會正自下而上醞釀擴大針對中國知識產(chǎn)權(quán)保護和自主創(chuàng)新政策議題的“政策工具箱”，試圖借助美國證券交易委員會的力量，對存在知識產(chǎn)權(quán)保護問題的在美上市中國企業(yè)進行制裁。

盡管目前市場顯然更關(guān)注的還是創(chuàng)新概念的互聯(lián)網(wǎng)公司，但也有業(yè)內(nèi)人士分析，近年獲得融資的互聯(lián)網(wǎng)公司大多已具備較成形的商業(yè)模式，泡沫即使破滅，也不會像10年前那樣尸橫遍野。